要津数据速览 ▪️ 现款EBTDA 3500万好意思元 vs 预期4400万（-20%❗） ▪️ 总营收低于预期4%（季节性身分+ANZ地区疲软） ▪️ 好意思国TTV同比+38% 🌟 ANZ复原正增长 ▪️ 好意思国新增活跃用户28万（超预期25.2万） ✅ 四大亮点 1️⃣ 好意思国增长引擎坚决 用户数激增280k（上季度111k） 客均花费同比+32%，TTV同比+38% 2️⃣ 坏账率环比改善 集团净坏账率1.53% ↓（前值1.59%） 3️⃣ ANZ初现晨曦 TTV超预期回升，来回笔数同比+7.5% 4️⃣ 资本截止显效 好意思国坏账预期保管1.5%-1.7%（顺应增长政策） ⚠️ 四大隐忧 1️⃣ 利润率执续平缓 ANZ营收利润率双杀（QoQ/YoY双降） 集团EBITDA利润率跌至1.0%（前值1.1%） 2️⃣ 运营资本攀升 开销同比+18%，超预期3% 3️⃣ ANZ用户流失 活跃用户再减1%至212万（顺应APP数据预警） 4️⃣ 季节性牵累 好意思国营收率6.9% ↓（前值7.1%），但Q3有望回升 💡 商场影响 尽管好意思国业务保执高增，但"顺应预期"难敌商场对利润率下行的担忧。本日股价或受现款EBTDA缺口冲击，后续需要点暖和： 🔺 2025财年好意思国增长能否执续超车 🔺 ANZ利润率确立经过 🔺 坏账率与资本截止的动态均衡 📌短期波动加重，暖和超跌后的旯旮改善信号！ 澳大利亚 澳洲股市 deepseek zip