长江商报音问●长江商报记者沈右荣

近四年来功绩暴增暴跌大幅起落的衍生巨头温氏股份（300498.SZ）又出新招，大手笔溢价收购关联方金钱，布局环保新赛谈。

12月13日晚，温氏股份发布公告，公司使用现款收购筠诚和瑞环境科技集团股份有限公司（以下简称“筠诚和瑞”或“方向公司”）91.38%股权。

这是一次关联交游，此前，温氏股份已迤逦抓有方向公司8.62%股权。此外，公司执行限度东谈主温氏眷属部分红员凯旋迤逦抓有方向公司接近20%的股份。

这亦然一次溢价收购。松抄本年6月底，筠诚和瑞净金钱约9.65亿元，公司估值达17.65亿元，升值约8亿元。本次交游，温氏股份需支付16.10亿元现款。

筠诚和瑞是劳动三农环保领域的全体处理决议提供商，聚焦农牧业稠浊管束、生物资资源轮回诳骗和农村生态环境管束等领域。

关于本次收购，温氏股份予以了较高期许。公司称，其业务与方向公司的环保本领与劳动存在详细的协同效应。公司翌日将环保打造为中枢竞争力之一。依然，温氏股份方面稠浊问题频发。

受周期性影响，近四年，温氏股份功绩暴增暴降。松抄本年9月底，公司有息欠债约186亿元。

溢价逾9亿收购关联方金钱

温氏股份正在金钱收购，以此进行产业布局。

阐明公告，温氏股份拟使用现款约16.10亿元收购筠诚和瑞91.38%股权。

此前，温氏股份已通过全资子公司广东温氏投资有限公司（以下简称“温氏投资”）迤逦抓有筠诚和瑞8.62%股权，本次拟收购筠诚和瑞91.38%股权，交游完成后，公司将总共抓有筠诚和瑞100%股权，筠诚和瑞将成为公司的全资子公司。

筠诚和瑞是温氏股份的关联方。筠诚和瑞的控股鼓动为广东筠诚投资控股股份有限公司（以下简称“筠诚控股”），其抓股比为59.97%。第三大鼓动新兴县筠瑞股权投资结伙企业（有限结伙）（简称“新兴筠瑞”）抓股比为6%。

现在，温氏股份董事温鹏程任筠诚控股董事长，董事温志芬、梁志雄、严尽然任筠诚控股董事。温氏股份执行限度东谈主温氏眷属中温鹏程、温均生、温志芬、温小琼、梁焕珍、伍翠珍、陈健兴凯旋或迤逦总共抓有筠诚控股19.83%股权。因此，筠诚控股为温氏股份的关联方。

此外，新兴筠瑞的实施事务结伙东谈主为公司关联方筠诚控股，其抓有新兴筠瑞97.51%的结伙企业份额，筠诚控股对新兴筠瑞实施限度，因此新兴筠瑞是公司的关联方。

筠诚和瑞的策动状态为，2023年及本年上半年，其结束的贸易收入分辩为11.61亿元、4.64亿元，包摄于母公司鼓动的净利润（以下简称“净利润”）分辩为9219.72万元、1961.30万元。

本次交游存在彰着溢价。阐明评估讲述，采选金钱基础法进行评估，方向公司评估价值约为17.65亿元，升值额约为9.55亿元。经协商，筠诚和瑞100%股权估值调节为17.62亿元，本次交游作价约为16.10亿元。

本次收购的资金来源为，温氏股份向不特定对象刊行可退换公司债券的召募资金和公司的自有资金，其中策动使用募资16.07亿元。

溢价现款收购，温鹏程等可能赢利崇高。

繁从新赛谈应答猪周期

繁重三农环保领域，或是温氏股份应答猪周期的次第之一。

比年来，积极彭胀的温氏股份策动功绩波动较大，财务压力也较彰着。

从金钱鸿沟来看，2018年底，温氏股份总金钱为539.50亿元，2021年底猛增至967.88亿元，2022年底进一步增长至980.84亿元。2023年以来，公司金钱鸿沟有所平缓，本年9月底为934.22亿元。

策动功绩方面，2019年至2023年，公司结束的贸易收入分辩为731.44亿元、749.39亿元、649.65亿元、837.25亿元、899.21亿元，同比变动27.78%、2.45%、-13.31%、28.88%、7.40%，2021年着落彰着。同时，公司结束的净利润分辩为139.67亿元、74.26亿元、-134.04亿元、52.89亿元、-63.90亿元，同比变动幅度为252.94%、-46.83%、-280.51%、139.46%、-220.31%。

上述数据披露，公司净利润大幅波动，这主要与猪周期探究。2019年下半年，行业迎来高景气，猪价高潮，温氏股份大赚了一把。2021年、2023年，生猪价钱处于低位，公司大幅亏蚀。

本年前三季度，跟着市集行情好转，以及公司降本，其结束的贸易收入、净利润分辩为754.19亿元、64.08亿元，同比增长16.56%、241.47%。

养猪、养鸡，养鸭，肉成品，温氏股份试图借此平抑周期，但遵循不彰着。此外，此前的积极彭胀，也使得公司财务承压。

2021年至2023年分辩为11.63亿元、18.16亿元、12.13亿元。本年前三季度，公司财务用度为7.44亿元。

还有一个更受住户关怀的内容，便是环保与安全问题。

有媒体报谈，本年以来，温氏股份发生多起致东谈主伤一火事故，稠浊问题频发。

在分析东谈主士看来，温氏股份本次收购筠诚和瑞，也有提高环保才气之意。

筠诚和瑞官网披露，公司设备于2014年，是劳动三农环保领域的全体处理决议提供商。筠诚和瑞聚焦农牧业稠浊管束、生物资资源轮回诳骗和农村生态环境管束等领域，提供全面的“固、液、气”稠浊物管束及资源化设备与诳骗决议。

筠诚和瑞主贸易务包括环保工程、环保装备研发与制造、环保样式运营以及有机肥坐褥与销售，概述劳动于农牧业坐褥与农村生计淹没物的无害化、减量化处理和资源化诳骗，进程多年发展，其依托完善的本领体系、概述的劳动才气和丰富的业务栽种，已变成“装备+工程+运营”的多元化业务布局。

温氏股份默示，公司业务与方向公司的环保本领与劳动存在详细的协同效应。衍生环保本领才气的擢升、粪污资源化本领的应用对公司及互助农户缩短衍生老本、变成生态健康衍生步地、擢升发展质地均具有愈发遑急的酷爱。通过本次收购，公司在畜禽衍生稠浊防治才气、衍生业淹没物资源化才气等衍生环保领域的中枢本领才气将权贵增强，结束降本增效，将环保打造为公司的中枢竞争力之一。

提高自己畜禽衍生稠浊防治才气、衍生业淹没物资源化才气，处理稠浊问题，又能加多自己的策动功绩，温氏股份的此举，取得了投资者细目。